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目前,正在使用的大学一年级经济学课本,几乎都在第一页写道,“所有聪明的人,都应该首先考虑机会成本。”这显然是正确的。但是,芒格认为,“基于机会成本来教授商业非常困难,而教授资本资产定价模型要容易得多——你只需输入数字,然后输出数字,而人们教的一般是容易教的,而不是正确的。”他说,这让我想起了爱因斯坦的名言,“每件事都应该尽可能简单,但不要太简单了。”俗话说:“机会总是留给有准备的人”。但芒格提醒股东们,“我认为,你不可能在两分钟内,教会人们如何做好准备。这就是游戏规则。”然后,芒格讲了当天早上,他亲身经历的一件事。当时,芒格在给一位粉丝拿来的书签名。一个非常漂亮的女人,走过来对他说:“先生,谢谢您!”芒格有些茫然:“为什么?”“是您让我从好市多,买到我穿的这条连裤袜。”芒格这才想起,他之前确曾说过,好市多能够让所有人,都能在自家门店里,买到一件名为“汉斯达猛冲”的连裤袜。“这一幕是多么神奇!但是,20年前,这一切是不可能发生的。”芒格一边回味,一边感慨。下午,股东大会临近结束时,有位股东问了一个非常现实的问题。这位股东说,假设一家公司,拥有持久的竞争优势和很好的商业模式,并由有能力的人经营,但管理层开始做一些远非明智的事情。“作为投资人,这时候我该怎么做?我应该试着告诉他们,如何经营企业吗?或者我坐视不管,因为卓越的商业模式,应该能够克服糟糕的管理?”沃伦苦笑道,他与芒格在说服正派、聪明的人们,改变他们的行为方式方面的经历,是很糟糕的,哪怕我们认为这些人做了不明智的事情。“我想说的是,与其和那些会用你的钱做蠢事的人共事,不如走出去,和那些你认为明智的人,一起做个好生意。我是说,你有得选。”沃伦强调,你可以尝试说服他们改变主意但是非常困难,这也是他与芒格50年来一直面临的问题。“这些人成为一家公司的CEO,不是为了让你去告诉他们,‘你最近想法是愚蠢的’,否则,他们就不是那种能出人头地的人。因此,明智的选择是远离他们。”前排有个沃顿商学院的学生,现场问了个年轻人都很在意的问题,那就是知识与经验哪个更重要。这个学生打了个比方。第一个人刚刚在投资行业工作两年,但读了很多格雷厄姆、巴菲特还有彼得?林奇的书,认同t他们的投资理念。另一个人,已经在投资行业工作了10年。“您认为,那个只有两年经验的人,可能比第二个人做得更好吗?沃伦:“我认为,投资经验可能有用,但实际上,它们不是总有用。如果除了投资经验,其他条件都一样,我认为,两年的思考比十年的实践更重要。如果有投资之术上的差异,我宁愿选择与我在投资之道上同步的投资术(Ithinkit’swaymoreimportantwhatyou’vethoughtaboutfortwoyearsthanwhatyou’vepracticedfor10years.Ifyou’re—ifthedirection—ifthere’sadivergenceintechniquesapplied,IwouldratherbewiththeonethatI’mphilosophicallyinsyncwith.)。沃伦说,如果在投资之道上两者同步,并且其中一个人有10年的经验,那么他很可能比有两年经验的人,了解更多的企业。“最重要的是,他们需要一开始就对如何看待股票和企业的价值,有一个正确的看法。不管他们是把它们看作是企业的一部分,还是把它们看作是一张纸片,你可以通过他们对图表、对投资策略的看法或类似的东西,来了解很多。”这场股东大会,无疑是一场企业分析与股票投资的知识盛宴,里面闪烁着这个星球最能赚钱的两个人的许多智慧。至于参会者是否能真正消化并付诸实践,那就是另一码事了。每年的股东大会召开时,沃伦都会将自己投资的一些企业,召集过来,在会场附近办一个展览。这就是不少股东眼里的“股神大集”。5月6日上午,凡三与比尔黄去集市上逛了一会儿,就赶往机场,踏上返程。到机场后,凡三再次看到杨明方,这小妞正巧与他们一个航班。候机时,比尔黄对沃伦与芒格不喜欢做空有些不满。这章没有结束,请点击下一页继续阅读!这家伙说:“没有几个人,能像那两个老家伙那样幸运,手下有几家保险公司,握有大把现金。”他告诉凡三:“股市上,来钱最快的还是做空。当然,做空风险很大。因此,最好的办法,是成立一家对冲基金,拿别人的钱去玩,即使赔了,自己也不会有太大风险。”其实,杨明方内心是赞同这家伙的看法的,但她不喜欢比尔黄的做派,因此,便没有附和他。事实上,比尔黄的思路,也是这个星球上大多数人的想法。股市中长线投资,选对股,固然很赚钱,但没有几个人能耐得住这份寂寞。绝大多数人,还是希望赚快钱。某种意义上,这也是面对机会成本时,投资家与投机者的不同选择。当飞机腾空而起,不少乘客不由自主地透过舷窗,看向脚下这座逐渐远离的中西部内陆城市。一座不足40万人口的小城,因为股神的存在,每年这个时候,都吸引了全球成千上万投资者,这大概就是人杰地灵了。这趟航班上的乘客,大部分都是像凡三一样的“朝圣者”,同在现场,所得也各有不同。就像是当初前往西天取经的僧人,可不止玄奘一个,但最终修得正果的,却只有这个“唐僧”。对于凡三而言,现场参加这次股东大会,感悟自然也很多。比如,不投资能力圈外的东西,不迷信那些虚头巴脑的新科技,正视商学院教育的不足,小心巨大的机会成本。“不着迷于空想,只投资自己理解的事物;理性判断,不被贪婪和恐惧控制;和优秀的企业及企业家一起成长,享受复利增长,而不是投资某种股票名称。”在他看来,上述那段话,也许是对沃伦与芒格投资理念的最简洁总结。喜欢凡三的财富蛙跳()凡三的财富蛙跳。
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