5200小说网

手机浏览器扫描二维码访问

第11章 投资翻倍的周期股下（第1页）

上篇我们介绍了什么是周期股、主要的周期股行业、周期股的特点、投资逻辑和关键点等。

这次我们将继续一起来讨论周期股的分析方法，并通过几只具体的周期股！！

简要分析几个不同周期性行业的特点和投资策略，并给出一些周期股投资的小贴士。

一、周期股分析方法简述

（一）行业分析

我们都知道，分析一家公司的第一步：

是了解这家公司的基本情况，包括它靠什么赚钱（主营业务、各业务营收占比等）、怎么赚钱（商业模式、上下游、竞争格局等）；

而分析周期股的时候，虽然我们重在分析行业，但分析的逻辑是类似的，首先也是要搞清楚：

1、这个行业靠什么赚钱：

它的主要产品是什么？

这个产品有什么样的特征？（产业是否成熟、门槛高不高、产品同质化程度有多高、产能调整的周期有多长等等）

2、这个行业怎么赚钱：

它的商业模式是什么样的？产品目前的市场供需情况怎么样？等等。

（二）供需和价格趋势分析

深入分析行业的产品供需和价格变动趋势（周期性行业分析的关键），并从中寻找规律。

具体来说，我们可以详细分析：

产品的供需情况在历史上是如何变动的？

带动产品价格发生了怎样的变化？

这种变动主要受到哪些因素的影响？

一轮周期大概持续多长时间？

拐点一般会在什么样的时间或者什么样的情况下出现？等等。

（三）估值分析

由于周期股的业绩和盈利情况可能呈现周期性的剧烈上下波动，

因此在相对估值法中，如果使用市盈率PE作为估值指标的话，很容易对我们的投资形成误导（因为PE是基于公司的净利润情况来衡量估值高低的，而周期股的净利润很不稳定）。

所以，对于周期股的估值指标，我们通常选择更为保守和稳妥的市净率PB（PB基于公司净资产情况来衡量估值高低，不容易受到业绩和盈利能力波动的影响）。

由于周期股的业绩和公司股价变动剧烈，周期股的估值可能在行业低点时到达非常低的位置。

对于很多周期股来说，PB值可能要低于1才算是低估，当然，更准确的判断方法是结合PB的十年分位点，来判断当前的估值与自身历史对比处于一个什么样的位置。

需要说明的是，即使我们通过估值指标判断某只周期股当前处于低估状态，但低估并不一定就是入场时机！

因为周期股常常呈现出“牛短熊长”的走势，过早入场可能要在底部耗很久。

所以，我们要深入地分析行业的供需情况和产品价格发展趋势，尽可能地去抓住周期启动的信号，在合适的时间点入场。

二、周期股案例分析

（一）中远海控

我们在前文中提到过，航运的需求受到全球宏观经济冷暖的直接影响，从而导致行业呈现明显的周期属性。

带着儿子重返高中时代  全能生活系［全息］+番外  凭栏江月【CP完结】  我靠美食征服酸菜鱼+番外  我重生回来了！  大命运术  求求你了，帮我恢复修为吧  欢喜断袖楼（网络版）  柯南体质？太子妃又卷入命案啦  重生文里养夫郎  恶毒男配今天被炮灰了吗  [未穿今]虚拟偶像  每天都在担心女装被识破  王爷，这厢有礼了  甜宠军婚：重生农家辣媳+番外  满级大佬只想退休养老  穿成反派的娇气小哭包  师承吴家村，脑壳有点疼  穿书后万人迷师尊掉马了+番外  忍术教父卡卡西，迷妹们的永动机